资金面框架兼具高频与实用

资金面框架，兼具高频与实用

来源：郁言债市摘要►超储率的关注度为何下降长期以来，超储率是债市投资者分析银行间市场资金面松紧的重要指标之一。而事实上，超储率和资金面松紧的体感存在背离。由于超储本身存在季节性规律，对资金利率的指示作用降低，同时随着银行存款吸引力下降，资金从银行到非银传导的过程，也使得仅仅研究超储并不足够。因此，本篇报告旨在打造一个更加高频、实用的资金面分析框架。►货币政策取向是第一位，捕捉边际变化是关键在进行资金面分析时，货币政策取向，或者说央行的态度，始终是第一位，重要会议和央行对货币政策的表态是观察货币政策取向的重要渠道。如...